近期多頭心態(tài)有所轉變,發(fā)改委副主任的表態(tài)令2018年以后的政策輔助預期減弱.此外,周邊金屬傳導過來的消費復蘇不及預期及持續(xù)增加的鋁錠庫存再度打壓多頭信心,而成本能否再度大幅下挫已經被排到第三個考量的因素.那么電解鋁下游加工企業(yè)的訂單究竟如何呢?

    鋁延壓材市場

    本月完成國內鋁板帶箔企業(yè)2月份開工率調研顯示,2月鋁板帶 箔企業(yè)開工率56.02%,環(huán)比明顯下滑.2月份開率下滑原因較為明晰,一是春節(jié)因素,今年春節(jié)處于2月中旬,企業(yè)生產采購計劃多是月度,因此將2月份訂單勻在了1月和3月生產,許多往年春節(jié)不停產的中小企業(yè)今年也選擇了停產放假,且2月天數較少.二是2月仍處于取暖季環(huán)保限產中,需求仍受抑制.

    我們重點來展望3月鋁板帶箔企業(yè)訂單情況,進入三月份,雖然月初市場表現不佳,但行業(yè)處于逐步復蘇階段,表現好于鋁型材行業(yè),SMM調研了解到情況如下:

    第 一,從終端行業(yè)來看,由于板帶相關產品用在建筑上的多為裝飾材料,因此今年建筑工地復工較慢主要影響的建筑型材的需求,對于板帶行業(yè)拖累有限;交通方面,今年春節(jié)后汽車相關產品(熱交換材料等)需求明顯下滑,但汽車板仍處于供不應求階段,但能夠量產的企業(yè)著實寥寥無幾;此外,機械設備及金屬包裝行業(yè)需求均表現良好.

    第 二,分產品來看,近期表現較好的壓延品種有易拉罐料,雙零箔,空調箔,幕墻板,吊頂板,裝飾板,中空條用鋁帶,機械設備相關中厚板等.

    第 三,導致鋁板帶月初開工不佳的客觀因素有二:1.時間因素,今年春節(jié)較晚,許多板帶企業(yè)的客戶真正復工也就是在正月十五之后的本周(3.5-3.9),因此月初需求并未全面復蘇.2.用工荒,多數加工企業(yè)均向SMM表示今年節(jié)后工人難招,目前仍有企業(yè)工人尚未到位,直接影響了生產計劃,SMM認為這和其他例如快遞、外賣、滴滴等行業(yè)在近兩年迅速發(fā)展有直接關系,對于務工人員來說工廠不再是第 一選擇.

    第 四,春節(jié)前后加工企業(yè)融資成本及融資難度均有明顯提升,加之2月份積壓了大量的成品庫存待客戶提貨回款,因此企業(yè)資金情況較緊,購買原料的積極性受限.

    綜合來看,3月鋁板帶箔行業(yè)需求大概率低開高走,SMM預計3月鋁板帶箔行業(yè)平均開工率仍能維持71%附近,和去年同期基本持平.

    鋁擠壓材市場

    反觀鋁型材企業(yè),2月鋁型材企業(yè)開工率25.99%,環(huán)比1月份大幅下滑.2月開工率如此之低原因如下:首先,受制于環(huán)保因素,鋁型材企業(yè)節(jié)前訂單表現一般,因此多數企業(yè)相比往年提前7-10天放假;其次2月春節(jié)在當月中旬,多數企業(yè)復工又在正月十五之后,因此大部分小型企業(yè)2月當月基本處于完全停產節(jié)奏.

    進入3月,型材企業(yè)訂單增長不及預期,分產品來看,工業(yè)型材訂單明顯好于建筑型材.工業(yè)材方面,據生產廠家反饋,目前建筑鋁模板、光伏邊框及支架、機械設備相關型材和軌交型材需求量增長顯著,SMM預計3月工業(yè)型材開工率將大幅提升至65%.

    3月鋁消費整體未見起色主因建筑型材及鋁線纜行業(yè)需求不佳,首先明確一點,建筑鋁型材主要用于鋁合金門窗及大樓玻璃幕墻邊框,因此和房地產竣工面積直接相關,影響3月建筑型材開工的主要原因如下:

    第 一,今年節(jié)后中北部地區(qū)工地復工確實較慢,一方面是目前仍處于11.15-3.15的取暖季周期中,另一方面"兩會"仍在進行中,相關城市工程項目復工受限,拖累了部分建筑型材的需求.

    第 二,建筑型材行業(yè)高度依賴經銷商分銷,經銷商對于節(jié)后價格本來有較好的預期,但節(jié)后鋁價表現弱勢,因此經銷商下單力度不及往年3月.

    第 三,今年門窗和幕墻公司開工均較晚,據型材廠商反饋,往年門窗幕墻公司基本在初五左右便開工復產,但今年多在正月十五以后才陸續(xù)開工.

    第四,用工荒問題影響生產和資金較緊與板帶箔行業(yè)類似.

    SMM認為今年建材訂單雖有延后,但并不會消失,2018年是交房大年,房屋竣工面積增長可期,SMM預期3月鋁型材企業(yè)總開工率將提升至55%,4月大概率將超過60%,不宜過度看空春季消費.