3月22日,安泰科2018年有色金屬市場(chǎng)報(bào)告會(huì)在北京舉辦.安泰科咨詢研究中心主任姚希之指出,在供給側(cè)改革推動(dòng)下,2018年電解鋁產(chǎn)量增速或顯著回落,產(chǎn)量天花板逐漸出現(xiàn),但上半年或面臨較大過剩壓力.

    供應(yīng)基數(shù)較高

    數(shù)據(jù)顯示,2017年關(guān)停產(chǎn)能超過350萬噸,未投產(chǎn)規(guī)模超過150萬噸,電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能顯著下降.截至2018年2月底,電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能同比下降5%.

    姚希之表示,2018年具備投放能力的新建電解鋁產(chǎn)能約270萬噸;采暖季關(guān)停的電解鋁產(chǎn)能,以及完成產(chǎn)能置換的電解鋁產(chǎn)能將陸續(xù)進(jìn)入投放階段,全年供應(yīng)基數(shù)依然較高.從上半年看,隨著采暖季結(jié)束,錯(cuò)峰生產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能約90萬噸或逐步近期復(fù)產(chǎn).不過,在當(dāng)前的價(jià)格下,近40%運(yùn)行電解鋁產(chǎn)能虧損,對(duì)新項(xiàng)目投產(chǎn)有一定抑制作用.

    安泰科預(yù)計(jì),上半年累計(jì)產(chǎn)量同比下降2.0%,全年預(yù)計(jì)在3800萬噸,增幅為3.6%,增幅下降8.7個(gè)百分點(diǎn).

    姚希之指出,電解鋁成本存在下降的可能性.采暖季步入尾聲,關(guān)停的鋁用炭素和氧化鋁產(chǎn)能將逐步開啟.上半年炭陽極、氧化鋁階段性供應(yīng)緊缺局面有望改善,價(jià)格具備回調(diào)的可能;同時(shí),煤炭價(jià)格當(dāng)前庫存高,面臨價(jià)格下行壓力;這些因素共振或帶動(dòng)電解鋁生產(chǎn)成本下行.

    原鋁內(nèi)需動(dòng)能不足

    鋁下游應(yīng)用主要集中于建筑、交通和電子電力行業(yè),約占總需求的60%以上.

    姚希之認(rèn)為,受大環(huán)境影響,原鋁內(nèi)需難現(xiàn)上年強(qiáng)勁增長態(tài)勢(shì).特別是傳統(tǒng)鋁消費(fèi)領(lǐng)域建筑、電子電力等投資增速呈持續(xù)回落態(tài)勢(shì),對(duì)2018年內(nèi)需增長構(gòu)成壓制.

    從上半年情況看,盡管當(dāng)前對(duì)原鋁消費(fèi)預(yù)期總體向好,但內(nèi)需增長動(dòng)能的可持續(xù)性仍有待觀察.同時(shí),鋁材出口面臨較大壓力.隨著金融行業(yè)監(jiān)管日趨嚴(yán)厲,銀行信貸規(guī)模不斷收縮,未來中小型鋁企業(yè)及貿(mào)易商的資金流動(dòng)性將面臨較大壓力.預(yù)計(jì)全年中國市場(chǎng)原鋁消費(fèi)量為3760萬噸,增速6.0%,比上年下降2個(gè)百分點(diǎn),市場(chǎng)總體過剩.

    總體看,2018年上半年高庫存、需求不及預(yù)期以及成本下行等因素疊加,鋁價(jià)面臨較大下跌風(fēng)險(xiǎn);隨著市場(chǎng)供需向緊平衡格局趨近,下半年鋁價(jià)有望逐步回暖.