北京時間2018年3月23日凌晨,美國總統特朗普簽署總統備忘錄稱,依據"301調查"結果,將對從中國進口的商品大規模征收關稅,并限制中國企業對美投資并購.特朗普在白宮簽字前對媒體說,涉及加征關稅的中國商品規模可達600億美元.這一舉動也正式開啟了中美貿易戰的序幕,那在次期間,再生鋁行業面臨哪些考驗呢?

    SMM認為再生鋁行業面臨供需兩方面的雙重考驗.

    供應方面,主要是廢鋁供應的內憂與外患.

    國內貨源,發票緊張致使風險增加,此前使用的老路子實際稅點不斷增加,目前已增至12%附近,環比去年同期上漲2.5%-3%.并且隨著稅務審查方面更加嚴格,發票問題將更加突出,若無新的關于社會回收廢鋁的相關政策出臺,該問題將繼續延續.國內帶票廢鋁供應緊缺是大背景.

    國外貨源,則是關于進口廢鋁的政策變化致使進口廢鋁部分受限,加劇了國內廢鋁的緊缺.3月1日,進口廢鋁雜質含量要求由2%降低至1%,部分雜質含量過高的進口廢鋁被迫需要增加處理成本,進口廢鋁量影響不大但處理成本有所增加.

    除此之外,中美貿易戰爆發后,國內對于美國進口廢鋁加征25%的關稅,對4月2日起到港的貨物開始執行.目前對于來料加工的美國進口廢鋁暫未加征關稅,但考慮到來料加工的進口美國廢鋁的風險,大部分再生鋁企業將大量減少或者拒絕新的美國進口廢鋁,只是以來料加工方式接受已有的訂單,現階段更多的相當于一個緩沖期.其他國家的替代貨源即使立即下單也有2-3月才能真正到貨,而國內帶票廢鋁供應本就緊張難以替代,故而大量使用進口廢鋁的再生鋁企業短期仍將面臨較大的廢料壓力,短期將增加來料加工方式出口的鋁合金錠比例.國內企業更多收到的是合規渠道發票減少的影響,增加了實際廢鋁發票稅點.

    總的來看,若無新的廢鋁發票政策出臺,國內廢鋁帶票廢鋁價格因為供應緊缺持續保持高位,而國外進口廢鋁則由于需求量大減,價格繼續走弱,特別是美國廢鋁,聽聞已經降至1400美元/噸以下.

    需求方面,主要則是終端汽車消費不佳.

    再生鋁合金錠主要以汽車用鑄造鋁合金為主,其占比高達80%以上.終端汽車消費自2016年購置稅減半刺激后便持續出現下滑,據中汽協數據顯示,1-3月,汽車產銷702.22萬輛和718.27萬輛,產量同比下降1.36%.需求不佳迫使再生鋁合金錠ADC12價格與A00鋁價差不斷縮進,利潤不斷被壓縮,部分再生鋁企業甚至感慨早早進入了淡季.按以往的規律,汽車消費旺季仍在9月以后,距離目前仍有4月之久,在此過程中再生鋁合金與A00鋁價差仍難以擴大.

    此外,鋁價受俄鋁可能減產,西方國家面臨的原鋁短缺大幅上漲,使得本就需求不佳的下游進入了觀望.下游接受重心不斷上移的再生鋁價格仍需要時間,再生鋁企業仍然面臨訂單壓力.