中國鋁業[1.92%](601600)4月29日晚間發布一季報，受制于電解鋁產能嚴重過剩，電解鋁和氧化鋁的銷售價格持續下滑，中國鋁業一季度歸屬于母公司的凈利潤為虧損21.57億元，較2013年同期增虧11.81億元。

　　公告顯示，今年中國鋁業主要產品電解鋁和氧化鋁的銷售價格較去年同期分別下降10%和5%左右，這也導致公司虧損增加約13億元。特別是2014年以來，鋁價一度跌落到12500元以下并持續低位徘徊，成為近20年的歷史低點，加上不斷攀升的人力、物料和運輸等成本，使行業內多數企業苦不堪言，國內電解鋁企業一季度的虧損面已經超過90%。中國鋁業前期實施了80萬噸氧化鋁和60萬噸電解鋁的彈性生產來止損，也正是對市場的無奈之舉。

　　但另一方面，中國鋁業的現金流和成本費用等生產運營指標有所好轉，兩項指標均較去年同期出現了明顯改善。中國鋁業一季度現金流為凈流入1.55億元，較去年同期增加了12.46億元；一季度主導產品電解鋁和氧化鋁制造成本同比分別下降了3%和7%左右；銷售費用、管理費用、財務費用合計較去年同期降低了10%左右；購建固定資產等長期資產資本性支出現金流較去年同期降低約4億元，降低幅度為17%左右。中國鋁業自救的措施雖未止住虧損，但的確增強了企業的市場抗壓能力。

　　作為行業的龍頭企業，中國鋁業的業績也是行業發展的重要風向標。盡管中鋁在2009年以來開啟了針對金融危機和產能過剩的多輪改革，希望通過調整發展戰略、產業產品結構和強化運營管理來降低成本，實現企業扭虧脫困，但愈演愈烈的行業結構性產能過剩以及工業用電價格的持續上漲等因素，使得包括中鋁在內的多數電解鋁企業苦不堪言。據有色協會等單位統計分析，2013年，全國形成的電解鋁產能為3200萬噸，總量約占全球產能的近50%，遠遠超過國家“十二五”規劃的2400萬噸目標。2013年，全國實際生產電解鋁2194萬噸，產能利用率為68.56%，過剩率超過30%，產能過剩甚至超過了鋼鐵行業。在產能過剩和網電價格高企的兩面夾擊下，中鋁公司只能吞下巨額虧損的苦果。

　　對于面對當前市場的應對策略，中國鋁業相關人士對中國證券報記者表示，2014年是是中國鋁業實現瘦身調整的緊要時期，將力爭通過調整改革實現公司2015年本質脫困目標，不再因為行業的周期波動等問題重新出現虧損，具備行業領先的完全成本競爭力。對于脫困的具體措施，該人士表示，公司會按照中央關于化解產能過剩的要求和中鋁公司主動去產能化的安排部署，堅決關停淘汰一部分落后產能，調整優化一部分現有產能，加大自備電廠、直購電企業的電解鋁投入，推進具有顯著競爭力的優勢項目，探索混合所有制等合資合作模式，積極向海外資源能源富集地區轉移部分產能，在止住虧損點的同時形成多個新的利潤增長點。